נולד בשם מקסימיליאן גולדמן בבאדן, אוסטריה. בגיל 17 התחיל לעבוד כשחקן וכעוזר במאי בתאטרון זלצבורג.
בשנת 1894 עבר ל"דויטשס תיאטר" בברלין, וניהל אותו משנת 1905. אחר הקים את "קאמרשפיל" הסמוך, להפקות קטנות ולמחזות מודרנים. הוא נתפרסם בכל גרמניה כשביים את "חלום ליל קיץ" בשנת 1905. בסך הכל ביים 600 הפקות, בהם 22 מחזות שייקספירים.
הייתה לריינהרדט השפעה עצומה על הקולנוע הגרמני והבינ"ל, ורוב הבמאים הנודעים של שנות עשרים והשלושים של המאה העשרים למדו אצלו.
כשעלו הנאצים לשלטון, עבר ריינהרדט לארצות הברית ויסד בית ספר למשחק וסדנת תיאטרון בהוליווד.